一本好的习题复习资料应该按照考试大纲和指定教材的内容，以“考题”的形式进行归纳整理，并附有多套模拟试题，具有一定的参考价值。2019精算师最新试题及答案。
单选题:
1）.某投资者在2010年2月22日买入5月期货合约价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权敲定价格为290美分/蒲式耳，期权费为12美分/蒲式耳，则该期权的损益平衡点为（ ）美分/蒲式耳。
A．278
B．272
C．296
D．302
E．304
正确答案：A
答案解析：买进看跌期权的损益平衡点＝执行价－期权费＝290－12＝278（美分/蒲式耳）。
2）.一只非分红股票的当前价格为28元，股票的波动率为20%；对一个基于该股票的欧式看涨期权，已知：（1）期权的期限为9个月；（2）股票现价与执行价现值的比值为1．35。利用B－S公式，计算该期权的价格为（ ）元。
A．6．59
B．6．81
C．7．14
D．7．33
E．7．51
正确答案：D
3）．一位基金经理购买了名义价值为40万美元的股指远期合约，购买时的指数处于995．6的水平。合约到期那天，股指下跌到969．2，则该经理需要支付的金额为（ ）万美元。
A．1．06
B．38．03
C．41．91
D．1．09
E．1．03
正确答案：A
答案解析：股指下跌了2．6517%（＝969．2/995．6－1），因此该基金经理需要付出一定量的现金，这笔现金的金额等于2．6517%×40万＝1．06（万美元）。
4）．某人借款1000元，年实际利率为10%，期限12个月。如果他在第3个月末还200元，在第8个月末还300元，则第12个月末该借款人的还款额在单利和复利下分别是（ ）元。
A．475，475．50
B．475．50，475
C．455．50，455
D．575，575．50
E．575．50，575
正确答案：D
5）.假设当初购买看涨期权的期权费为1．2元，合约的执行价格X为15元，而期权到期时，若股价为18元，则期权买方的净收益为（ ）元。
A．－1．8
B．0
C．1．2
D．1．8
E．3．0
正确答案：D
答案解析：期权买方的净收益＝18－15－1．2＝1．8（元）。
6）.假定影响美国经济的两个因素已被确定：工业生产增长率与通货膨胀率。目前，预计工业生产增长率为3%，通货膨胀率为5%。某股票与工业生产增长率的β＝1，与通货膨胀率的贝塔为0．5，股票的期望收益率为12%。如果工业生产实际增长率为5%，而通胀率为8%，那么，修正后的股票期望收益率是（ ）。
A．13．5%
B．14．5%
C．15．5%
D．16．5%
E．17．5%
正确答案：C
答案解析：修正后的股票期望收益率＝原始估计值＋（各因素实际值一预期值）×对应的敏感性系数。即修正的预期收益率估计值＝12%＋[1×（5%－3%）＋0．5×（8%－5%）]＝15．5%。
7）.某看跌期权的执行价格为55美元，标的资产的价格为50美元，该期权的内涵价值为（ ）美元。
A．5
B．0
C．55
D．－55
E．－5
正确答案：A
答案解析：该期权的内涵价值＝55－50＝5（美元）。
8）.3月1日，A公司同B公司签订远期合约购买2000克黄金，交割日期为9月1日。远期价格为350元/克，即K＝350元/克，合约到期那天，黄金的市场价格为400元/克，则A公司在合约到期日的盈亏为（ ）元。
A．50000
B．100000
C．350000
D．700000
E．800000
正确答案：B
答案解析：根据远期合约的规定，A能以350元/克的价格从B手中买入2000克的黄金，而现货价格为400元/克，因此不论是以远期价格交割后再在现货市场上卖出这些黄金，还是只就差额进行交割，都能从中获得：（400－350）×2000＝100000（元）
9）.一只不分红的股票现价为37美元。在接下来的两年里，每年股价要么上升5%，要么下降5%。连续无风险收益率为7%。则期限为两年、执行价格为38美元的美式看跌涨期权的价值为（ ）美元。
A．0．3473
B．1．0265
C．1．1368
D．2．1908
E．2．3654
正确答案：C
10）.某股票的当前价格为50美元，已知在6个月后这一股票的价格将变为45美元或55美元，无风险利率为10%（连续复利）。执行价格为50美元，6个月期限的欧式看跌期权的价格为（ ）美元。
A．1．14
B．1．16
C．1．18
D．1．20
E．1．22
正确答案：B
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